Tasa de interés de referencia de China: Pronóstico y análisis septiembre 2025

Se espera que el Banco Popular de China (PBOC) mantenga sin cambios la tasa de interés de referencia de China en septiembre de 2025. La LPR a un año se mantendrá en 3,00%, mientras que la LPR a cinco años permanecerá en 3,50%. Esta decisión refleja el enfoque cauteloso del banco central en un contexto de incertidumbre económica global y desaceleración de la demanda interna. A diferencia de la Reserva Federal de EE. UU., que recientemente recortó sus tasas, el PBOC sigue una estrategia gradual para mantener la estabilidad financiera y fortalecer la confianza de los inversionistas en el yuan.

Tasas actuales e impacto económico

LPR a un año: 3,00%
LPR a cinco años: 3,50%

Estos valores sirven como referencia para la mayoría de los préstamos en China. La tasa a un año afecta los préstamos a corto plazo y el crédito al consumo, mientras que la tasa a cinco años influye en hipotecas y proyectos de inversión a largo plazo. En mayo de 2025, el PBOC recortó ambas tasas en 10 puntos básicos para estimular los préstamos. Sin embargo, la desaceleración de la producción industrial y la débil demanda interna en los últimos meses exigen una política prudente.

Según el Buró Nacional de Estadísticas de China, la producción industrial solo creció un 0,3 % interanual en agosto, las ventas minoristas aumentaron un 2,2 %, y los nuevos préstamos al sector privado cayeron un 15 %. Estos datos indican una desaceleración de la actividad económica, lo que obliga al PBOC a actuar con cautela.

Acciones del Banco Popular de China

El PBOC mantiene la estabilidad de las tasas de referencia para garantizar la resiliencia financiera y controlar los riesgos inflacionarios. La tasa de recompra inversa a siete días se mantiene en 1,40 %, lo que proporciona liquidez a los bancos sin estimular excesivamente la economía.

Los expertos señalan que China evita cambios bruscos en las tasas para prevenir préstamos especulativos y estabilizar el mercado de divisas. La relación deuda/PIB del país supera el 280 %, lo que refuerza la necesidad de una política mesurada.

Posibles medidas de estímulo

Si la situación económica empeora, el PBOC podría considerar las siguientes acciones:

Reducción de los requerimientos de reservas para los bancos
Préstamos dirigidos a pequeñas y medianas empresas (PYMES)
Estímulo a proyectos de infraestructura e inversión

Sin embargo, los analistas de Barclays y Morgan Stanley enfatizan que no se esperan medidas drásticas a corto plazo para evitar la depreciación del yuan y la salida de capital.

Pronóstico y análisis

Los economistas sugieren que los datos débiles de julio y agosto podrían llevar al PBOC a ajustar su política hacia finales de 2025. Larry Hu de Macquarie predice que los ajustes graduales de tasas y el apoyo crediticio selectivo seguirán siendo las principales herramientas de estímulo económico. El objetivo clave del banco central es evitar el sobrecalentamiento del mercado mientras mantiene la confianza de los inversionistas.

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Preguntas frecuentes (FAQ)

1. ¿Qué es la tasa LPR?
La LPR (Loan Prime Rate) es una referencia para los préstamos en China. Los bancos otorgan créditos a sus clientes más solventes basándose en esta tasa, que influye en hipotecas, préstamos corporativos y de consumo.

2. ¿Por qué China no reduce las tasas a pesar de las acciones de la Fed?
El PBOC busca mantener la estabilidad financiera, controlar la inflación y fortalecer el yuan, evitando el sobrecalentamiento económico y el crédito especulativo.

3. ¿Cómo afecta la estabilidad de la tasa de referencia a la economía?
La estabilidad de las tasas mejora la previsibilidad del crédito, respalda la inversión a largo plazo y refuerza la confianza en el sistema financiero.

4. ¿Qué medidas podría tomar el PBOC en el futuro?
Si las condiciones económicas empeoran, el PBOC podría reducir los requerimientos de reservas, apoyar el crédito a las PYMES y dirigir inversiones hacia proyectos de infraestructura.

Conclusión

Mantener la tasa de interés de referencia de China refleja una política monetaria mesurada y predecible, diseñada para equilibrar el estímulo económico con la estabilidad financiera. Aunque la demanda interna está desacelerándose, el enfoque cauteloso del PBOC garantiza que el mercado crediticio y el yuan sigan siendo resilientes.